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工程建设:拉开年底冲刺序幕看好三大板块

2012-11-2 19:58| 发布者: 天牛采编| 查看: 1986| 评论: 0

摘要:   全行业固定资产投资保持平稳。1-9 月全行业固定投资同比增长20.5%,较1-8 月提升0.3个百分点;建筑安装工程固定资产投资同比增长21.7%,较1-8 月提升0.4 个百分点。   新开工面积增速出现反复,销售面积增速持 ...

  全行业固定资产投资保持平稳。1-9 月全行业固定投资同比增长20.5%,较1-8 月提升0.3个百分点;建筑安装工程固定资产投资同比增长21.7%,较1-8 月提升0.4 个百分点。

  新开工面积增速出现反复,销售面积增速持续提升。1-9 月商品房新开工面积同比下降8.6%,较1-8 月扩大1.8 个百分点,销售面积累计同比降幅连续7 个月收窄。我们预计,短期内,房地产调控政策放松可能性较小,因此新开工面积大幅改善难以实现,但从销售面积持续改善的情况看,房地产开发投资和新开工面积增速将趋于平稳。

  铁路、水利建设投资继续加速。1-9 月铁路基本建设投资同比下降15.81%,降幅较1-8 月大幅缩小12.22 个百分点,连续8 个月收窄,其中,9 月单月投资同比大增111.36%;水利管理业投资同比增长17.15%,较1-8 月提升1.35 个百分点。我们预计2012 年铁路和水利建设投资规模分别约5200 亿元和4000 亿元,铁路、水利投资累计同比增速将继续提升。

  化学工程投资增速仍处高位,冶金工程投资趋稳。1-9 月,化学原料及制品制造业固定资产投资同比增长33.56%,增速连续两个月下滑,但下滑幅度趋缓,增速仍处高位;有色金属冶炼及压延加工业固定资产投资同比增长18.62%,增速趋稳。

  9 月建筑行业继续跑赢沪深300 指数,估值提升。9 月份,建筑装饰行业(申万二级)指数上涨4.47%,跑赢同期沪深300 指数0.47 个百分点,专业工程板块继续表现突出。估值方面,建筑装饰行业PE 相对于沪深300 指数的溢价整体上有所提升,目前仍在15%以内。

  投资策略:我们维持对行业的“看好”评级。看好铁路建设、水利建设和装饰板块。个股方面,推荐围海股份江河幕墙

  风险提示:基建项目落实进度低于预期;企业应收账款坏账风险;海外经济下滑风险。


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